硬门槛 · 无订单不出资
没有达到可融资标准的用电合同（或同等效力的供能协议），基金不大规模交割股权。负荷线索（含 NCP、算力需求方接触）值得转化，但不触发交割。0 · 电梯稿（给刘董 30 秒）
先打个比方
盖电厂像盖一栋要出租的楼：先把长租约拿到手，再让银行和业主出钱开工。没有租约就动土，钱会困在水泥里。
电算结合基金也一样——第一步只做电力设施，而且重要前提是锁定电力需求订单；订单的现金流跑稳了，再谈第二步延展到算力。算力需求方来敲门，是好线索，但线索还不是租约。
我们给中燃设计的，是一只电先行、订单挂钩、单项目的基金：一只基金 → 一座电厂 SPV → 先电 → 订单门槛 → 中燃双帽子（产业方 GP／共同 GP ＋ 锚定 LP）→ 算力另起一期或隔舱。 30 秒版本 · 可直接念
- 先电 · 单项目：用中燃已具备的「棕榈废料绿气 → 发电 → 气电一体化」能力，在一座项目公司（SPV）层面建／持有电力资产；本基金本期不以多项目组合募资。
- 订单门槛：没有达到可融资标准的用电合同（或同等效力的供能协议），基金不大规模交割股权。
- 中燃两顶帽子：既是产业方 GP（或共同 GP）——出技术、项目源、客户转化与运营能力；又是锚定 LP——出真金，跟外部投资人坐同一条船。
- 后算力：电力期与算力期资金隔离（Fund II 或独立隔舱），避免机柜建设拖累电厂的还款账户。
本页只讲透三件中燃最关心的事：单项目基金怎么搭、谁可能进这一座电厂的股权层、项目融资怎么走。算力只留接口，不抢戏。
术语当场说清
| 词 | 白话 |
|---|---|
| Offtake／购电（供能）合同 | 谁、用多少年、按什么价、用不够要不要照付——电厂的「租约」 |
| Take-or-pay | 约定容量内，用不用都得付一笔——银行最爱听的一种硬承诺 |
| 项目 SPV | 一厂一公司，资产、合同、贷款都装在这个盒子里，和集团其他生意隔离 |
| 单项目基金 | 一只基金对应一座电厂 SPV（本期唯一资产）；LP 尽调这一份 offtake＋这一笔项目贷，不是多厂组合分散 |
| GP | 管基金的人：找项目、做决策、收管理费／Carry（若有） |
| LP | 出钱的有限合伙人；中燃作为锚定 LP = 自己也认购一笔 |
| 电力期／算力期 | 先只投电；算力另起一期或隔舱，触发条件见 §6 |
| NCP 等需求线索 | 有人来谈用电或算力需求——意向温度计，不是已签的融资合同 |
| DSCR | 偿债备付率：一年能还多少债本息；银行看的「底气数」T1 |
本页承诺与不做
做
- 把「订单锁定」写成投资委员会硬门槛
- 讲清中燃 GP＋LP 怎么对外解释、对内治理
- 电力期结构＋LP 图谱＋项目融资路径
- 新加坡认可按董事长口径写入正文
不做
- 把负荷线索写成已签约 offtake
- 替董定死注册地、费率、IRR 数字
- 展开 AIDC 机柜／GPU／选址百科
- 写成「已中标／已并网」或用大红警告框压过董侧信息
1 · 为什么先电、后算
先打个比方
算力客户说「我们可能要很多电」，听起来像商场说「周末可能客流很大」。银行和基金要的是：签了几年、多少兆瓦、价怎么调、违约怎么赔——相当于租约附件齐了，才能按揭。
线索 → 合格电力订单 → 基金出资＋项目贷 → 建厂／持有 → 收款跑稳 → 再开算力隔舱。
箭头不能反着画。
箭头不能反着画。
两种做法对照
| 路径甲：先建厂再找用电 | 路径乙：订单锁定再融资（本方案） | |
|---|---|---|
| 股权好不好募 | 难——LP 在赌你能找到客户 | 易谈——现金流故事从合同读出来 |
| 银行好不好贷 | 多半要集团担保或当公司贷 | 有路径走项目贷／绿贷 |
| 和中燃「第一步」 | 不符 | 符合 |
| 算力方 MOU 够不够 | 常被误当成甲的「通行证」 | 不够；必须升格成电力侧可融资合同 |
| 失败时谁疼 | 资产沉没、债务先压运营方 | 没订单就不交割，痛在机会成本 |
「卖得多」vs「贷得出」：四种温度
| 温度 | 是什么 | 对基金／银行 |
|---|---|---|
| 口头意向／拜访 | 「有兴趣合作」 | 不算订单 |
| 负荷线索（含 NCP、算力需求方接触） | 证明有人要电或要算力配套 | 值得转化；仍不触发大规模出资 |
| 条款清单齐的 offtake（草签／附生效条件） | 期限、价、Take-or-pay、信用、并网等可尽调 | 可进 IC 条件清单 |
| 已生效＋账户质押可安排 | 合同生效，收款路径清晰 | 可谈交割与提款 |
董事长侧已告知：中燃具备绿气发电与一体化方案，且已有 NCP 与部分算力需求方来谈——这把温度至少抬到「负荷线索」层。本页的工作，是把线索升级成第三、四格，而不是跳过中间两格直接写募资关闭。
订单转化清单（电力 IC／债委会最低集）
下面每一项都建议在投资备忘录里有「有／无／例外批准」三态；无合格集则不启动大规模股权出资（数字阈值 T1，原则先锁）。
| # | 要件 | 白话 | 为什么卡点 |
|---|---|---|---|
| 1 | 合同期限 | 最好覆盖贷款年限有余（如 10–15 年＋，T1） | 太短＝短租约硬做 30 年按揭 |
| 2 | 容量／电量义务 | 订了多少 MW 或多少电量 | 「尽量用」不等于可预测收入 |
| 3 | 价与调价 | 电价、容量费、燃料／通胀联动 | 绿气原料成本要能传到价里或有对冲 |
| 4 | Take-or-pay／容量费 | 用不够是否仍付 | 银行看 DSCR 的底气 |
| 5 | 终止与赔付 | 谁违约、怎么算 | 决定 downside |
| 6 | 对手方信用 | 谁付钱、评级／担保／母公司支持 | 线索方若是新设算力公司，要另补信用 |
| 7 | 并网或孤网方案 | 电怎么送到用户 | 孤网要绑专用线路／园区协议 |
| 8 | 燃料与气源 | 棕榈废料供应合同是否匹配电厂寿命 | 绿气路线多出来的尽调（相对纯风光） |
| 9 | 币种与账户 | 收付币种、收款／偿债账户 | FX 与监管汇出 |
| 10 | 与算力协议的隔离 | 若用户未来上架机柜，电力合同是否独立可执行 | 防止算力延期拖垮电费账户 |
机制三句话（给非金融同事）
- 基金买的不是「故事里的算力」，是「合同里的电费／容量费」。
- 中燃的差异化在于能把气和电捆成一体化方案，去转化工业、园区和未来的算力负荷——转化成果必须落成上表要件，才进资金栈。
- 算力期故意后置：不是看空算力，是避免第一期电力资产的债权人与 LP，被迫交叉补贴尚未签约的机柜建设。
和「先算后电」常见叙事的边界
| 常见说法 | 本方案立场 |
|---|---|
| 「有算力客户就会有电」 | 有客户线索 ≠ 有可质押的电力合同 |
| 「先把电厂盖好，算力自然来」 | 除非中燃／股东愿意当过桥信用主体；基金默认不这么干 |
| 「NCP／算力方已找上门＝需求锁定」 | 记为战略温度；转化清单完成前，不写进「已锁定订单」 |
本节小结
电是第一步，订单是开工证；NCP 与算力来谈是线索，不是许可证。线索升级成合格 offtake 之前，本单项目基金保持火药干燥——不交割、不强募、不绑算力资本开支。2 · 中燃能力怎么嵌进交易（气 → 电 → 客户）
先打个比方
把整条链想成一家「从废料到插座」的厨房：上游收棕榈废料（食材），中游做成绿色燃气并发电（炒菜），下游把气＋电一体方案卖给工厂、园区、未来的算力负荷（上桌）。中燃擅长厨房与上桌；基金与银行擅长买厨具、签长租约、管账本。
价值链一页图
棕榈废料／生物质原料
│ 供应合同（尽调项 · 见 §1 清单 #8）
▼
中燃绿气制气能力（董事长口径：已获新加坡政府认可）
│
▼
发电／气电一体化方案 ──▶ 用电客户（工业／园区／负荷线索含 NCP、算力方）
│ │
│ ▼
│ 合格 offtake（温度 3–4）
▼ │
项目 SPV：建／持有电力资产 ◀───────┘
│
▼
单项目基金股权 ＋ 项目贷／绿贷（§3、§5）
谁干什么
| 角色 | 中燃侧 | 基金／金融机构侧 |
|---|---|---|
| 技术与工艺 | 绿气制气、发电、一体化方案 | 尽调、技术顾问意见 |
| 客户触达 | 工业／园区／负荷线索转化 | 把转化结果写成可融资合同模板 |
| 资本结构 | 锚定 LP 真金；可选共同 GP | 组 LP 池、定 IC 门槛、募资与 closing |
| 项目融资 | 运营、气源、O&M 能力背书 | 债委会材料、银团／绿贷安排 |
| 治理 | IC 席位／项目源（帽 1） | 关联交易防火墙、信息披露 |
新加坡政府认可（正文口径）
董事长侧有效输入
中燃自研绿色制气（棕榈废料 → 绿色燃气）已获新加坡政府认可；中燃具备绿气发电能力，可向用电客户提供「气＋电」一体化方案。本稿正文按此口径写作与讨论。弱脚注：公开名单（如 EDB 生物甲烷相关沙盒任命、SEDA FiT 公示等）交叉核验可后续补档，不阻断本方案讨论；补档时记录文件形式与签约主体全名（T7）。本稿不宣称已中标、已并网、已商运。
另：业主／EPC 侧个案（如龙佰马来等公开项目）与「政府认可」是两件事，勿捆成同一句话对外说。
和生意地图的衔接
集团报表里生物质／综合能源仍是细芽（见姊妹页 china-gas.iskycapital.com）。本基金不做集团收入故事的放大镜，而是项目级放大：一厂一 SPV、一单一合同，用订单现金流说话。集团表内细、项目表内实——两本账别混。
3 · 基金结构怎么搭建
先打个比方
一栋要出租的楼 = 业主股本＋银行按揭＋长期租约。本期是单栋逻辑：基金是「这一栋」的业主股本盒子（不是一条街上的多栋组合）；项目 SPV 是产权公司；offtake 是租约；项目贷是按揭。算力机柜像后来加盖的阁楼——另立施工队与另本按揭（Fund II／隔舱），别动一楼的还款账户。
主路径骨架
【电力期 · 单项目基金】
一只基金 → 一座电厂 SPV（本期唯一资产）
LP 层：中燃锚定 LP ＋ 战略／财务／夹层／多边（§4）
│ 认缴（尽调：这一份 offtake ＋ 这一笔项目贷）
▼
单项目基金（注册地 TBD · HK／SG／Cayman 等）
GP／共同 GP：中燃产业方 ＋ 可选财务共同 GP
│ 股权投入（IC 门槛含合格 offtake）
▼
项目 SPV（本基金唯一底层资产）←── 高级债：绿贷／项目贷（§5）
│
▼
电力资产 ＋ offtake 收款账户（可质押）
【算力期 · Fund II 或独立隔舱】← 触发条件见 §6
（默认不进本单项目基金）
多项目组合／Master 组合：可选、后置，或本页范围外
Order-backed investing
投资委员会（IC）门槛必须含「已签或条件具备的电力 offtake」（温度 ≥ 3）。无合格订单：可做管线培育与条款谈判，不交割、不强募。中燃两顶帽子
帽 1 · GP／共同 GP
产业方：管事、出能力
- 项目源与客户转化
- 技术、发电与一体化方案
- 运营／O&M 能力（或指定关联方）
- IC 席位与关键投决话语权（席位分割 T3）
对外一句话：中燃不只出钱，还把气电做成可融资资产。
帽 2 · 锚定 LP
出资方：出真金、同船
- 认购本基金真金（金额／占比 T2）
- 给外部 LP 看「产业方自己也下重注」
- 信息权／观察员等基石权利写入 LPA
- 与帽 1 的费用、Carry 分割书面化（T3）
对外一句话：中燃既出能力也出真金。
双重身份必须写进治理备忘：哪顶帽做 IC、哪顶帽出钱、管理费／Carry 归谁、关联交易（气源／EPC／O&M）如何回避与披露。数字与法律主体待选（T3），原则先锁：两顶帽子都戴，但账本分开算。
维度表（选项，不替董作决定）
| 维度 | 常见选项 | 白话利弊 | 状态 |
|---|---|---|---|
| 注册地 | 香港／新加坡／开曼（或叠 HoldCo） | 募资便利、税、牌照、对东盟项目的中间层习惯不同 | T4 |
| GP／管理人 | 中燃独 GP；中燃＋财务共同 GP；持牌管理人外挂 | 独 GP 叙事强但牌照与募资重；共同 GP 可分活 | T3 |
| 本基金规模 | 未定 | 宜与本项目造价与可转化订单匹配；单项目基金忌空喊多厂大盘子 | T4 |
| 投资期／退出 | 常见封闭式；持有＋再融资／售股／YieldCo 等 | 电力资产偏长持有；退出偏好见董问 见 §7 | 待定 |
| 管理费／Carry | 市场可比量级；分割随共同 GP 结构 | 本稿不填数；写入 PPM／LPA | T3 |
| 关键人跟投 | GP 团队跟投一小笔 | 与 LP 利益对齐 | 建议有 |
| 与招银等结构融资 | 股权基金 vs 结构融资／夹层分工 | 防交叉销售冲突；书面备忘 | T8 |
海外对标（结构参考 · 公开材料）
下面是外资里典型「投电站／可再生基建」基金的产品页与披露 PDF，用来对照壳子怎么搭、SPV 怎么装。一句对照：CIP／METI／Sosteneo 多是多资产组合基金；本方案是单项目基金——底层仍是同一套「基金 → 项目 SPV → offtake ＋ 项目贷」。
怎么用这些材料
看结构与披露习惯（Master／Feeder、闭端 vs 常青、FID／订单门槛语气），不暗示已接触对方、不暗示可照抄费率／IRR、不做荐股。| 材料 | 白话标签 | 链接 |
|---|---|---|
| CIP 旗舰基金页（含 CI V） | 闭端 greenfield 专营对标入口 | cip.com · Flagship Funds |
| CIP CI V SCSp 产品／SFDR 披露 | 卢森堡主基金盒子怎么写进监管披露 | CI V SCSp PDF |
| CIP 年报 2025（车辆名单） | 主基金＋Feeder／AIV 怎么并列算一只 | CIP Annual Report 2025 PDF |
| Macquarie METI 产品页 | 半开放／常青能源转型基建（对照用） | METI 产品页 |
| METI Flyer | 一页纸策略／收益口径（批发材料摘要） | METI Flyer PDF |
| METI 绩效一页 | 已部署组合示意（多资产，非单项目） | METI Performance PDF |
| Sosteneo SCF II Flyer | 欧陆闭端、偏 construction-ready 电站股权 | Sosteneo SCF II Flyer PDF |
| WSGR 可再生项目融资入门 | 教科书级：SPV、offtake、债的层次 | WSGR Project Finance Primer PDF |
| Bluebird SPV 法律结构示意 | 一页图：项目公司盒子怎么叠 | Bluebird SPV Legal Structure PDF |
本地 PDF 副本（团队内网，不对外链）：/workspace/isky-china-gas-power/comps/。本站只挂 https 公开 URL。
关联交易与治理条目（最低清单）
- 气源／燃料若来自中燃关联方：定价机制、审计权、IC 关联方回避。
- EPC／O&M 若关联：招标或可比报价、绩效 KPI、更换权。
- 电力 offtake 对手方若与算力方关联：电力合同须独立可执行（§1 清单 #10）。
- 信息披露：LP 报告区分「帽 1 决策」与「帽 2 出资」。
4 · 潜在 LP 图谱
分层是「谁可能坐进这一座电厂股权层」的地图，不是多项目组合募资名单，也不是已接触名单。未授权的机构名一律不写「已意向」。
五层对照
| 层 | 谁 | 匹配理由 | 回报偏好（人话） | 红线 |
|---|---|---|---|---|
| A · 锚定 | 中燃（LP 帽） | 产业方同船；对外信号最强 | 战略＋合理财务回报；可接受建设期 | 金额／主体／认缴节奏须书面（T2） |
| B · 战略 | 用电方、园区、产业协同（发电／热力／市政） | 自身要电或要绿电故事；可共投单项目 | 电价稳定／保供优先于纯 IRR | 勿把战略合作谅解备忘录当成 offtake |
| C · 财务基建 | 保险、养老金、主权相关、气候／基建基金 | 长久期、合同现金流、绿色标签 | 稳健现金流；要看 Take-or-pay 与信用 | 无合格订单难进投委会 |
| D · 银行系夹层 | 银行理财／投行夹层、保险夹层 | 排在高级债之后、普通股之前 | 固定＋上浮；要强文件包 | 与高级债条款冲突时易卡 |
| E · 多边（可选） | 多边开发机构、气候窗口 | 绿气／减排叙事、东道国发展目标 | 政策目标＋财务底线 | 流程长；适合并行，不宜卡首关 |
对外话术（三句）
- 中燃既出能力也出真金——产业方 GP／共同 GP ＋ 锚定 LP。
- 钱跟着这一份合同走——先有可融资电力订单，再交割、再提款；尽调对象是本项目，不是抽象组合。
- 算力是二期故事——本期卖的是电费／容量费，不是机柜愿景。
写作纪律
本页可用类型标签（险资、主权、气候基金），不点名具体机构为「已意向」。软圈进展另表跟踪，不进本站正文。5 · 项目融资怎么做
先打个比方
项目贷像按揭：银行看的不是房东人品故事，是租约能不能覆盖月供。绿气发电多出来的尽调，是「这栋楼的锅炉烧什么、燃料合同签了几年」——燃料断了，租约也难保。
SPV 资金栈
项目 SPV 资金栈（示意，比例 TBD）
┌─────────────────────────────────────┐
│ 单项目基金股权（本期唯一电厂） │ ← 中燃锚定 ＋ 其他 LP
├─────────────────────────────────────┤
│ 可选：持有型／mini-perm／夹层 │ ← 建设转运营过渡
├─────────────────────────────────────┤
│ 高级债：项目贷／绿贷／银团 │ ← 债委会过会前提见下
└─────────────────────────────────────┘
│
▼
收款账户质押 ＋ offtake 合同包 ＋ 气源／EPC／O&M
债委会一页纸（最低集）
| 项 | 银行要什么 | 本稿立场 |
|---|---|---|
| 燃料／气源 | 供应期限、价格公式、中断预案 | 绿气路线必做；相对纯风光多一项 |
| 可用率／技术 | 出力曲线、运维能力、备件 | 中燃运营能力是加分项，仍要独立顾问 |
| Offtake | 期限、Take-or-pay、调价、终止 | 与 §1 转化清单对齐；温度 ≥ 3 |
| 对手方信用 | 评级／担保／母公司支持 | 新设算力公司须补强 |
| 并网／孤网 | 接入批文或专用线路协议 | 孤网绑园区／用户侧协议 |
| EPC／O&M | 承包商资质、LD、绩效 | 关联方须可比定价与更换权 |
| FX／账户 | 收付币种、偿债账户、汇出 | 与股权基金币种统筹（§7） |
| 目标 DSCR | 底线偿债备付率 | 数字 T1；原则：合同现金流能覆盖 |
融资对照：硬合同 vs 软意向
| 15 年级 Take-or-pay／强容量费 | 仅有算力／用电 MOU | |
|---|---|---|
| 股权故事 | 可从合同读出现金流 | 故事靠「未来会签」 |
| 项目贷 | 有路径进债委会 | 多半退回公司贷或要强担保 |
| 定价权 | 调价与燃料联动可谈 | 无法进模型 |
| 本方案 | 目标态 | 不够；停在温度 1–2 |
绿气发电可融资性 vs 光储
绿气／气电可讲的
- 基荷叙事：可调度，不像纯风光靠天
- 与中燃气源、客户一体化绑定
- 绿色标签仍可走绿贷窗口（视认证）
比光储多出来的尽调
- 原料供应合同与物流
- 制气／发电可用率与排放合规
- 燃料价格传到电价的公式
与招银等结构融资的分工：股权基金负责订单门槛下的项目股权；结构融资／夹层可并行但须书面防交叉销售冲突（T8）。
6 · 第二步接口：算力延展（薄）
算力是故意后置的一章，不是删掉的一章。本单项目基金默认不含机柜／GPU 资本开支。
三条触发（同时满足再议 Fund II／隔舱）
- 电力 SPV 稳定运营达约定期不是「快并网了」，是运营与收款跑过约定窗口
- 收款达标电费／容量费入账稳定，偿债账户健康
- 算力负荷不侵蚀电力债权人权益新支出另立主体或隔舱；不挪用电厂还款账户；电力 offtake 仍独立可执行
电力期里算力方的正确位置
- NCP／算力需求方 = 潜在用电转化对象（负荷线索），不是已锁定订单。
- 转化目标：升格为电力侧合格 offtake（§1），而不是先签机柜意向再倒逼电厂开工。
- 本稿不写 GPU／液冷／泰国选址百科——那些留给算力期专章（若有）。
一句话
电的债权人与 LP，不交叉补贴尚未签约的机柜建设。7 · 见董问题清单（只问事实）
下列为澄清事实与拍板项，不是施压清单。答一题，改一处本稿 TBD。
- 新加坡认可：文件形式是什么、签约／认可主体全名是谁？（补档用，不阻断讨论）
- 首个项目倾向哪国、哪类客户（工业／园区／其他）？是否孤网？
- NCP 在交易里的法律角色：用电方、通道，还是其他？
- 棕榈废料／原料：是否已有或可较快落地匹配电厂寿命的供应合同？
- 中燃作锚定 LP：承诺金额或占比的意向区间、出资主体（上市／关联方）？
- 共同 GP／IC：中燃独 GP 还是共同 GP？IC 席位与一票否决事项偏好？
- 是否原则接受「无合格电力订单，不大规模交割股权」？
- 退出偏好：长持有收电费、到期再融资、还是可谈售股／平台化？
- 币种：股权与项目贷倾向美元、人民币、东道国货币还是混合？
- 合格 offtake 的数字底线：最短期限、最低 Take-or-pay 比例、目标 DSCR？
- 本基金目标规模（应与本项目造价匹配）与注册地偏好（HK／SG／Cayman 等）？是否坚持单项目、暂不做多厂组合？
- 与招银等结构融资：股权基金与结构融资如何分工，有无交叉销售冲突要书面备忘？
8 · 来源与口径
有效输入
- 董事长侧沟通（本稿正文作有效口径）：绿气获新加坡政府认可；具备绿气发电与气电一体化；已有 NCP 与部分算力需求方接触（负荷线索）；基金设计为先电、订单锁定、后延展算力。
- 姊妹研究站：https://china-gas.iskycapital.com/ ——集团怎么赚钱、生物质细芽位置。
- 底稿目录：
/workspace/china-gas-research/（含 sources 等；团队内网路径）。
弱脚注（再录一次）：公开名单交叉（EDB／SEDA 等）可后续补档，不阻断讨论；不宣称中标、并网、募满。
TBD 旗标汇总
| ID | 项 | 状态 |
|---|---|---|
| T1 | 合格 offtake 最短期限、最低 Take-or-pay 比例、目标 DSCR | 原则已写，数字待董／财务定 |
| T2 | 中燃 LP 承诺金额或占比区间 | 待意向 |
| T3 | 共同 GP 法律主体、IC 席位、管理费／Carry 分割 | 结构选项待选 |
| T4 | 单项目基金目标规模（对齐本项目造价）、注册地；是否后置多项目 | 未定 |
| T5 | 首个项目国别、客户类型、是否孤网 | 待董侧 |
| T6 | NCP 在交易中的法律角色 | 待澄清；页上不写未授权细节 |
| T7 | 新加坡认可的文件形式与签约主体全名 | 弱脚注路径；不阻断讨论 |
| T8 | 与招银结构融资的分工与交叉销售冲突备忘 | §3／§5 已留位 |
免责声明
内部草案
本稿供董事长侧内部讨论，非投资建议、非募资文件、非对任何证券的推荐。不暗示基金已募满、项目已并网或已中标。数字类缺口以 TBD 标出，待事实澄清后回写。外发须另行授权。相关链接与海外对标（展开）
- 中燃生意地图｜china-gas.iskycapital.com
- 本页｜china-gas-power.iskycapital.com
- 海外对标完整表见 §3 · 海外对标（CIP CI V／METI／Sosteneo／WSGR／Bluebird SPV）
- CIP Flagship Funds
- CIP CI V SCSp 披露 PDF
- CIP Annual Report 2025 PDF
- Macquarie METI 产品页
- METI Flyer PDF
- METI Performance PDF
- Sosteneo SCF II Flyer PDF
- WSGR Project Finance Primer PDF
- Bluebird SPV Legal Structure PDF